Docente/i:

Claudio Picozza - Università di Roma Tre e Università La Sapienza

9.00 - 17.30

Macroargomento:

Destinatari:

Difficoltà:

Descrizione argomenti:

• Negli ultimi anni l’Economia Mondiale ha subito violenti turbamenti che hanno messo a dura prova la tenuta stessa del sistema globale dei commerci, degli scambi e della finanza internazionale. La “grande frammentazione” dell’ordine mondiale è divenuto il trend predominante nella politica internazionale, sul piano economico, geopolitico, sociale e tecnologico. Si sono rafforzate le tendenze “disgregatrici” con il ritorno del dominio delle politiche nazionali sui principi della globalizzazione, ispirata alla logica economica dei vantaggi comparati con passaggio dalle parole d’ordine :  «crescita ed efficienza»  a  «difesa e sicurezza nazionale».

• Le economie globali restano in bilico tra opportunità di ripresa, slancio verso il futuro e rischi rappresentati da nuove e vecchie aree di crisi. L’economia mondiale è sempre più sottoposta a stress improvvisi di gravi proporzioni che generano incertezza negli operatori economici e che direttamente o indirettamente influenzano in modo rilevante l’andamento dei mercati finanziari. Ne risentono la volatilità delle quotazioni, la complessità delle scelte di investimento, l’insorgere di crisi di fiducia sulla tenuta del debito pubblico e privato.

Dopo un 2025 segnato da rilevanti azioni sul piano geopolitico, il 2026 si presenta come anno in cui le economie mondiali ed i mercati finanziari si troveranno ad agire in un contesto in cui, a scapito del multilateralismo, prevale la logica di potenza del più forte che conta più delle regole. Ma questo scenario deve fare poi i conti con i rischi impliciti di inflazione, recessione e di disordine dei mercati finanziari in cui, nella ricerca dei ritorni attesi degli investimenti, un ruolo decisivo è giocato dai debiti degli Stati, delle Famiglie e delle Imprese.

In questi contesti, dominati da incertezza e da rapidi cambiamenti di scenario e con mercati che vanno dall'euforia alla crisi di fiducia, un ruolo  decisivo viene dalle politiche fiscali e dal governo della moneta da parte delle Banche Centrali. Rilevante diviene allora la lettura e l'interpretazione delle scelte operate da queste Istituzioni al fine di definire le presenti e future strategie di comportamento.

Concetti base:

• Fondamentali del prezzo degli strumenti finanziari: premio per il rischio e premio per la liquidità
• Ciclo e Sviluppo: PIL, inflazione, deflazione, bilancia dei pagamenti ed effetti sul cambio 
• Politica fiscale e sostenibilità del rapporto Debito Pubblico. Politica monetaria: gli strumenti delle Banche Centrali per il governo della moneta e la stabilità dei mercati finanziari

Obiettivi:

• Fornire strumenti teorici e pratici per l’interpretazione degli scenari macro economici e dei mercati finanziari 
• Definire le scelte di investimento in presenza di condizioni di incertezza
• Valutare i rischi degli investimenti finanziari in presenza di crisi sistemiche e crisi di mercato